Związek Zawodowy Pracowników Ruchu Ciągłego ZA Puławy SA

Dzia�aj�c na podstawie art. 80 ust. 1 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrument�w finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o sp�kach publicznych (tekst jednolity Dz. U. z 2009 r. Nr 185, poz. 1439, ze zm.) ("Ustawa o Ofercie") Zarz�d sp�ki Zak�ady Azotowe "Pu�awy" S.A. ("Zarz�d") ("Sp�ka", "PU�AWY") niniejszym przedstawia swoje stanowisko ("Stanowisko") dotycz�ce wezwania do zapisywania si� na sprzeda� akcji Sp�ki ("Akcje"), og�oszonego w dniu 18 czerwca 2012 r. ("Pierwotna Tre�� Wezwania"), zmienionego w dniu 2 lipca 2012 r. ("Wezwanie") przez sp�k� Synthos S.A. ("Wzywaj�cy", "Synthos"). Zgodnie z dokumentem Wezwania, og�oszonego na podstawie art. 74 ust. 1 Ustawy o Ofercie, Wzywaj�cy zamierza naby� 19.115.000 Akcji stanowi�cych 100% og�lnej liczby Akcji oraz 100% og�lnej liczby g�os�w na Walnym Zgromadzeniu Sp�ki ("Walne Zgromadzenie").

Po og�oszeniu Pierwotnej Tre�ci Wezwania:

• w dniu 22 czerwca 2012 r. pi�� organizacji zwi�zkowych (Mi�dzyzak�adowy Zwi�zek Zawodowy Pracownik�w Zak�ad�w Azotowych "Pu�awy" S.A. w Pu�awach, Mi�dzyzak�adowa Organizacja Zwi�zku Zawodowego In�ynier�w i Technik�w przy Zak�adach Azotowych "Pu�awy" Sp�ka Akcyjna, NSZZ Solidarno�� Komisja Mi�dzyzak�adowa w Zak�adach Azotowych Pu�awy S.A., Zwi�zek Zawodowy Pracownik�w Ruchu Ci�g�ego Zak�ad�w Azotowych "Pu�awy" S.A., Zwi�zek Zawodowy Kadra – Azoty przy Zak�adach Azotowych "Pu�awy" S.A.) ("Organizacje Zwi�zkowe") przedstawi�o Zarz�dowi swoje stanowisko w zwi�zku z og�oszeniem Wezwania. Stanowisko Organizacji Zwi�zkowych stanowi za��cznik nr 1 ("Za��cznik nr 1") do niniejszego Stanowiska;
• w dniu 25 czerwca 2012 r. rada pracownik�w Zak�ad�w Azotowych "Pu�awy" S.A. ("Rada Pracownik�w") przedstawi�a Zarz�dowi swoje stanowisko w zwi�zku z og�oszeniem Wezwania. Stanowisko Rady Pracownik�w stanowi za��cznik nr 2 ("Za��cznik nr 2") do niniejszego Stanowiska;
• w dniu 2 lipca 2012 r. Wzywaj�cy opublikowa� informacj� w sprawie wprowadzenia zmian w Pierwotnej Tre�ci

Wezwania, polegaj�cych na zmianie tre�ci pkt 9, 10 oraz 32 Pierwotnej Tre�ci Wezwania, a tak�e opublikowa� jednolity tekst Wezwania;
• w dniu 5 lipca 2012 r. Rothschild Polska sp. z o.o. ("Rothschild") przedstawi� Zarz�dowi pisemn� opini� dotycz�c� ceny zaproponowanej w Wezwaniu. Rothschild jest doradc� finansowym Sp�ki i nie reprezentuje �adnego innego podmiotu poza Sp�k� w zwi�zku z Wezwaniem oraz nie odpowiada wobec �adnego innego podmiotu poza Sp�k� za przygotowan� opini�. Wskazana opinia stanowi za��cznik nr 3 ("Za��cznik nr 3") do niniejszego Stanowiska.

I. Zastrze�enia

Na potrzeby sporz�dzenia niniejszego Stanowiska Zarz�d dokona� analizy nast�puj�cych �r�de� informacji i danych:
• dokument�w Wezwania;
• stanowiska Organizacji Zwi�zkowych dzia�aj�cych w Sp�ce i jej podmiotach zale�nych, opublikowanego w raporcie bie��cym nr 22/2012 z dnia 22 czerwca 2012 r.;
• stanowiska Rady Pracownik�w, opublikowanego w raporcie bie��cym nr 23/2012 z dnia 25 czerwca 2012 r. oraz
• opinii Rothschild dotycz�cej ceny zaproponowanej w Wezwaniu, z dnia 5 lipca 2012 r.

Z zastrze�eniem przegl�du �r�de� informacji i danych wskazanych powy�ej, Zarz�d dla potrzeb sporz�dzenia niniejszego Stanowiska, nie podj�� adnych czynno�ci w celu uzyskania danych lub dokonania analizy jakichkolwiek dodatkowych informacji niepochodz�cych ze Sp�ki.

Zarz�d oraz Sp�ka nie ponosz� odpowiedzialno�ci za prawid�owo��, rzetelno��, kompletno�� lub adekwatno�� informacji i danych pochodz�cych ze wskazanych powy�ej �r�de�.

Niniejsze Stanowisko nie stanowi rekomendacji dotycz�cej nabywania lub sprzeda�y instrument�w finansowych, o kt�rych mowa w art. 42 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi (tekst jednolity Dz. U. z 2010 r. Nr 211, poz. 1384, ze zm.). Ka�dy inwestor lub akcjonariusz powinien dokona� w�asnej oceny warunk�w Wezwania, w tym zasi�gn�� indywidualnej porady u swoich doradc�w posiadaj�cych w�a�ciwe kwalifikacje na potrzeby podj�cia decyzji o odpowiedzi na Wezwanie, a ka�da decyzja o sprzeda�y Akcji w odpowiedzi na Wezwanie powinna by� niezale�n� decyzj� inwestycyjn� ka�dego inwestora (akcjonariusza).

II. Wp�yw wezwania na interes PU�AW, w tym zatrudnienie w PU�AWACH, strategiczne plany Wzywaj�cego wobec PU�AW i ich prawdopodobny wp�yw na zatrudnienie w PU�AWACH oraz na lokalizacj� prowadzenia ich dzia�alno�ci

PU�AWY to lider przemys�u nawozowego z udzia�em w zdolno�ciach produkcyjnych nawoz�w azotowych w Polsce i Unii Europejskiej w wysoko�ci, odpowiednio, ponad 50% i oko�o 10%. PU�AWY s� te� trzecim na �wiecie producentem melaminy z oko�o 8% udzia�em w �wiatowym rynku, drugim w Polsce producentem kaprolaktamu, liderem na rynku AdBlue w Polsce oraz jedynym polskim producentem nadtlenku wodoru. Dogodna lokalizacja geograficzna PU�AW w regionie stabilnego wzrostu pozwala korzysta� z rosn�cej w tym regionie konsumpcji nawoz�w oraz rozwijaj�cego si� przemys�u przetw�rstwa drewna, co umo�liwia uzyskiwanie dodatkowej premii na rynkach lokalnych.

W perspektywie 2017 r. grupa kapita�owa PU�AWY d��y do przekszta�cenia si� z wiod�cego producenta nawoz�w azotowych i produkt�w chemicznych w Europie �rodkowej w siln� grup� chemiczno-nawozow� kontroluj�c� szeroki �a�cuch warto�ci o atrakcyjnej ofercie rynkowej. Celom tym s�u�y mi�dzy innymi nabycie przez PU�AWY udzia��w w GZNF Fosfory sp. z o.o. w Gda�sku oraz Azoty-Adipol S.A. w Chorzowie. Od trzech lat PU�AWY realizuj� program inwestycyjny ukierunkowany przede wszystkim na zwi�kszenie zdolno�ci produkcyjnych w kluczowych produktach, jak i popraw� efektywno�ci swoich instalacji, na kt�ry to program PU�AWY wyda�y dotychczas ponad 1 mld z�otych. Kluczow� inwestycj� w tym okresie by� kompleks Tlenownia-Amoniak-Mocznik, kt�ry pozwoli� zwi�kszy� zdolno�ci produkcyjne mocznika z 970 tys. ton rocznie do 1,215 tys. ton rocznie, oraz obni�y� wska�niki zu�ycia surowc�w. Obecnie PU�AWY realizuj� te� budow� instalacji odsiarczania spalin, kt�rej efektem b�dzie zwi�kszenie produkcji nawozowej ju� pod koniec 2012 roku. PU�AWY realizuj� r�wnie� znacz�ce projekty w ramach tzw. Nowego Kompleksu Nawozowego, kt�ry przewiduje mi�dzy innymi wytwarzanie nowych produkt�w nawozowych z dodatkiem siarki. PU�AWY uzyska�y pozwolenia na lokowanie tych projekt�w w pu�awskiej podstrefie Specjalnej Strefy Ekonomicznej "Starachowice". Obecnie prowadzona jest r�wnie� budowa stoka�u amoniaku, zwi�kszaj�cego zdolno�ci magazynowe amoniaku o 15 tys. ton. Celem tej inwestycji jest zwi�kszenie potencja�u produkcyjnego PU�AW, dywersyfikacja surowcowa oraz obni�enie koszt�w.

PU�AWY s� najwi�kszym indywidualnym konsumentem gazu ziemnego w Polsce. Zu�ywaj�c rocznie ok. 1 mld m3 gazu ziemnego, konsumuj� oko�o 8% polskiego zapotrzebowania na ten surowiec. Obecnie PU�AWY realizuj�, wsp�lnie z PGE GiEK S.A., projekt budowy Elektrowni Pu�awy, dla kt�rej paliwem m�g�by by� w przysz�o�ci gaz �upkowy pochodz�cy z polskich z��.

W ramach przyj�tej strategii produktowej PU�AWY skupiaj� si� na dw�ch kluczowych obszarach, tj. rolnictwie oraz sektorze chemicznym.

W odniesieniu do rolnictwa, celem PU�AW jest dotarcie z ofert� produktow� do klienta ko�cowego wraz z dostarczaniem dodatkowych korzy�ci przez systematyczn� popraw� jako�ci obs�ugi przedsi�biorc�w rolnych. Przejawem tego jest stworzenie przez PU�AWY Centrum Kompetencji zrzeszaj�cego przedsi�biorc�w rolnych, stowarzyszenia rolnicze, instytuty badawczo-naukowe i polskie uczelnie rolnicze, w celu wypracowania optymalnych rozwi�za� dla zwi�kszenia konkurencyjno�ci polskiego rolnictwa, co b�dzie mia�o �cis�y zwi�zek z rozwojem segmentu nawozowego PU�AW. W przypadku sektora chemicznego, PU�AWY s� dostawc� produkt�w przyczyniaj�cych si� do poprawy konkurencyjno�ci finalnych odbiorc�w w rywalizacji na globalnym rynku.

Powy�sza strategia nakierowana jest na maksymalizacj� warto�ci PU�AW w d�ugim horyzoncie czasu, co prowadzi� ma do zwi�kszenia korzy�ci dla akcjonariuszy. S�u�y temu r�wnie� prowadzona polityka dywidendowa Sp�ki.

PU�AWY s� jedn� z najwi�kszych firm i najwi�kszych pracodawc�w w wojew�dztwie lubelskim. W konsekwencji realizowanej strategii PU�AWY znacz�co zwi�kszy�y produkcj�, przy utrzymaniu stabilno�ci zatrudnienia.

Wzywaj�cy w Wezwaniu wskazuje, i� zamierza podejmowa� dzia�ania prowadz�ce do poprawy efektywno�ci PU�AW, wykorzystuj�c w szczeg�lno�ci wsparcie technologiczne oraz mo�liwo�ci inwestycyjne Wzywaj�cego. Zarz�d nie widzi podstaw dla faktycznej realizacji tego typu zamiar�w przez Wzywaj�cego, z uwagi na profil jego dzia�alno�ci oraz brak do�wiadczenia Wzywaj�cego w obszarach, w kt�rych dzia�a grupa kapita�owa PU�AWY.
W przekonaniu Zarz�du, Wzywaj�cy nie przedstawi� w Wezwaniu skonkretyzowanych plan�w inwestycyjnych w odniesieniu do PU�AW, ani te� informacji dotycz�cych konkretnych spodziewanych synergii w obszarze produktowym. Og�lne wskazanie w Wezwaniu synergii dotycz�cych �r�de� surowc�w nie pozwala Zarz�dowi oceni� wp�ywu tych synergii na wynik finansowy.

Wzywaj�cy w Wezwaniu nie odni�s� si� do realizowanych i planowanych projekt�w inwestycyjnych PU�AW. Wzywaj�cy nie podaje r�wnie� w Wezwaniu informacji na temat zasad finansowania nabycia Akcji i zabezpieczenia tego finansowania, w zwi�zku z tym nie mo�na wykluczy� ryzyka, �e struktura finansowania mo�e negatywnie wp�ywa� na realizacj� plan�w inwestycyjnych PU�AW, zw�aszcza w przypadku, gdyby koszty tego finansowania obci��y�y w przysz�o�ci aktywa PU�AW.

Ponadto, zdaniem Zarz�du, Wzywaj�cy, wskazuj�c na mo�liwo�� zwi�kszenia ilo�ci oferowanych produkt�w, transfer specjalistycznej wiedzy i do�wiadczenia oraz wykorzystania gotowych produkt�w, akcentuje w Wezwaniu przede wszystkim korzy�ci z ewentualnego nabycia Akcji wynikaj�ce wy��cznie dla grupy kapita�owej Wzywaj�cego. Wzywaj�cy nie wskazuje w Wezwaniu konkretnych korzy�ci z inwestycji w PU�AWY, skutkuj�cych wzrostem warto�ci PU�AW. W ocenie Zarz�du Wzywaj�cy nie odni�s� si� w Wezwaniu do kwestii interesu PU�AW, w szczeg�lno�ci w perspektywie w��czenia PU�AW do grupy kapita�owej Wzywaj�cego w wyniku Wezwania. Wobec braku przedstawienia w Wezwaniu konkretnych plan�w Wzywaj�cego w tym zakresie, Zarz�d nie mo�e wykluczy� rezygnacji Wzywaj�cego z realizowanej dotychczas strategii PU�AW, prowadzonej polityki dywidendowej, plan�w inwestycyjnych oraz polityki zatrudnienia.

Zarz�d zwraca przy tym uwag�, �e Wzywaj�cy nie odni�s� si� te� w Wezwaniu do kwestii wp�ywu Wezwania na zatrudnienie w PU�AWACH i interesy pracownik�w Sp�ki oraz do potencjalnych skutk�w nabycia Akcji w Wezwaniu dla zatrudnienia w PU�AWACH. Nie mo�na zatem wykluczy�, �e w przypadku nabycia Akcji w Wezwaniu Wzywaj�cy dokona zmiany w polityce zatrudnienia PU�AW. W zwi�zku z tym Zarz�d podziela zastrze�enia i obawy sformu�owane w stanowisku Organizacji Zwi�zkowych oraz w stanowisku Rady Pracownik�w. Ponadto, Wzywaj�cy nie informuje w Wezwaniu o strategicznych planach wobec Sp�ki, kt�re mog�yby wp�yn�� na lokalizacj� prowadzenia dzia�alno�ci PU�AW, w zwi�zku z czym nie mo�na wykluczy� ryzyka negatywnych efekt�w w tym zakresie.

Zarz�d pragnie podkre�li�, �e Wzywaj�cy nie nawi�za� dotychczas �adnych kontakt�w z kierownictwem PU�AW, kt�re mog�yby prowadzi� do zagwarantowania realizacji strategii PU�AW i do wyja�nienia czynnik�w niepewno�ci wynikaj�cych z tre�ci Wezwania.

Zarz�d zwraca uwag�, i� w przypadku zrealizowania Wezwania zgodnie z zamiarami Wzywaj�cego i nabycia Akcji w liczbie stanowi�cej co najmniej 90% og�lnej liczby g�os�w w Sp�ce, Wzywaj�cemu (samodzielnie lub wsp�lnie z podmiotami od niego zale�nymi lub wobec niego dominuj�cymi oraz podmiotami b�d�cymi stronami porozumienia, o kt�rym mowa w art. 87 ust. 1 pkt 5 Ustawy o Ofercie) b�dzie przys�ugiwa�o przewidziane w art. 82 ust. 1 Ustawy o Ofercie prawo ��dania przymusowej sprzeda�y Akcji. Prawo to przys�uguje w okresie trzech miesi�cy od osi�gni�cia lub przekroczenia progu 90% og�lnej liczby g�os�w w Sp�ce.

R�wnocze�nie, w przypadku nabycia przez Wzywaj�cego w Wezwaniu Akcji w liczbie pozwalaj�cej na przeg�osowanie na Walnym Zgromadzeniu uchwa�y o zniesieniu dematerializacji Akcji (wi�kszo�� 4/5 g�os�w oddanych w obecno�ci akcjonariuszy reprezentuj�cych przynajmniej po�ow� kapita�u zak�adowego), uchwa�a taka mo�e zosta� podj�ta przez Walne Zgromadzenie, co w konsekwencji prowadzi� b�dzie do z�o�enia wniosku do Komisji Nadzoru Finansowego o wyra�enie zgody na przywr�cenie Akcjom formy dokumentu (zniesienie dematerializacji Akcji) i wycofania Akcji z obrotu na GPW.

III.Stanowisko Zarz�du Dotycz�ce Ceny za Akcje Zaproponowanej w Wezwaniu

W odniesieniu do ceny zaproponowanej w Wezwaniu, Zarz�d zwraca uwag�, �e zgodnie z art. 79 Ustawy o Ofercie, cena za Akcj� proponowana w Wezwaniu nie mo�e by� ni�sza od:
• �redniej ceny rynkowej z okresu trzech miesi�cy poprzedzaj�cych og�oszenie Wezwania, w czasie kt�rych dokonywany by� obr�t tymi Akcjami na rynku g��wnym,
• �redniej ceny rynkowej z okresu sze�ciu miesi�cy poprzedzaj�cych og�oszenie Wezwania, w czasie kt�rych dokonywany by� obr�t tymi Akcjami na rynku g��wnym,
• najwy�szej ceny, jak� za Akcje b�d�ce przedmiotem Wezwania podmiot obowi�zany do jego og�oszenia, podmioty od niego zale�ne lub wobec niego dominuj�ce, lub podmioty b�d�ce stronami zawarte z nim porozumienia, o kt�rym mowa w art. 87 ust 1 pkt 5 Ustawy o Ofercie, zap�aci�y w okresie 12 miesi�cy przed og�oszeniem Wezwania albo
• najwy�szej warto�ci rzeczy lub praw, kt�re podmiot obowi�zany do og�oszenia Wezwania, podmioty od niego zale�ne lub wobec niego dominuj�ce, lub podmioty b�d�ce stronami zawartego z nim porozumienia, o kt�rym mowa w art. 87 ust. 1 pkt 5 Ustawy o Ofercie, wyda�y w zamian za Akcje b�d�ce przedmiotem Wezwania, w okresie 12 miesi�cy przed og�oszeniem Wezwania.

Za �redni� cen� rynkow� uwa�a si� cen� b�d�c� �redni� arytmetyczn� ze �rednich dziennych cen Akcji, wa�onych wolumenem obrotu na Gie�dzie Papier�w Warto�ciowych w Warszawie S.A. w odpowiednim okresie.
Stosownie do pkt 10 Wezwania:
• �rednia cena rynkowa Akcji z okresu trzech miesi�cy poprzedzaj�cych og�oszenie Wezwania wynosi 98,85 z�otych,
• �rednia cena rynkowa Akcji z okresu sze�ciu miesi�cy poprzedzaj�cych og�oszenie Wezwania wynosi 93,02 z�otych,
• Wzywaj�cy, ani �aden z jego podmiot�w zale�nych lub podmiot�w wobec niego dominuj�cych nie naby�y Akcji w okresie dwunastu miesi�cy poprzedzaj�cych og�oszenie Wezwania,
• Wzywaj�cy nie jest stron� porozumienia, o kt�rym mowa w art. 87 ust. 1 pkt 5 Ustawy o Ofercie.

Stosownie do postanowie� Wezwania, cena, po kt�rej nabywane b�d� Akcje obj�te Wezwaniem wynosi 102,50 z�otych, jednak w terminie przeprowadzenia Wezwania, Wzywaj�cy b�dzie dokonywa� zmiany tej�e ceny w nast�puj�cy spos�b:
• w przypadku z�o�enia zapisu na sprzeda� Akcji w terminie od 9 lipca 2012 r. do 20 lipca 2012 r. (w��cznie), Akcje zostan� nabyte po cenie 102,50 z�otych ("Cena Akcji Proponowana w Wezwaniu") za jedn� Akcj�,
• w przypadku z�o�enia zapisu na sprzeda� Akcji od 21 lipca do 7 sierpnia 2012 r. Akcje zostan� nabyte po cenie 98,85 z�otych ("Obni�ona Cena Akcji Proponowana w Wezwaniu") za jedn� Akcj�.
Zarz�d docenia fakt zainteresowania si� Wzywaj�cego Sp�k� oraz zaproponowania akcjonariuszom sprzeda�y Akcji w Wezwaniu.

Zdaniem Zarz�du Cena Akcji Proponowana w Wezwaniu jest jednak znacz�co ni�sza ni� warto�� godziwa PU�AW, przy okre�leniu kt�rej nale�y uwzgl�dni� w szczeg�lno�ci nast�puj�ce okoliczno�ci:
• w okresie od 1 lipca 2011 r. do 31 marca 2012 r. PU�AWY osi�gn�y istotny wzrost przychod�w do kwoty 2,932 mld z�otych, wobec 1,995 mld z�otych w takim samym okresie roku poprzedniego;
• w okresie od 1 lipca 2011 r. do 31 marca 2012 r. PU�AWY osi�gn�y istotny wzrost zysku netto do kwoty 480 mln z�otych, wobec 176 mln z�otych w takim samym okresie roku poprzedniego;
• stan got�wki netto na 31 marca 2012 r. wyni�s� 405 mln z�otych, a EBITDA za ostatnie cztery zaraportowane kwarta�y wynios�a 797 mln z�otych. Zatem wycena PU�AW wynikaj�ca z Wezwania implikuje mno�nik EBITDA w wysoko�ci jedynie 1,95x;
• w ci�gu ostatnich trzech lat PU�AWY zrealizowa�y program inwestycyjny o warto�ci ponad 1 mld z�otych, kt�ry spowodowa� wzrost efektywno�ci, znajduj�cy ju� odzwierciedlenie w ju� opublikowanych wynikach Sp�ki, przy czym Zarz�d przewiduje, �e w kolejnych okresach prze�o�y si� on w pe�ni na wska�niki efektywno�ciowe PU�AW. Konsekwencj� tych inwestycji by�o, mi�dzy innymi, zmniejszenie �redniego zu�ycia gazu ziemnego na ton� amoniaku do 845 m3/tNH3 (tona amoniaku) w por�wnaniu do �redniego zu�ycia gazu na �wiecie w podobnych instalacjach, wynosz�cego 1100 m3/tNH3 (tona amoniaku);
• pozytywne perspektywy odnosz�ce si� do popytu i cen produkt�w rolnych oraz nawoz�w mineralnych w Polsce i na rynkach mi�dzynarodowych.

Z oczywistych wzgl�d�w powy�sza ocena dotycz�ca Ceny Akcji Proponowanej w Wezwaniu, jako znacz�co ni�szej ni� warto�� godziwa PU�AW, odnosi si� tym bardziej do Obni�onej Ceny Akcji Proponowanej w Wezwaniu.

IV. Podsumowanie stanowiska Zarz�du

Bior�c pod uwag� powy�sze okoliczno�ci, Zarz�d zdecydowanie negatywnie ocenia zar�wno Cen� Akcji Proponowan� w Wezwaniu, jak i plany Wzywaj�cego wzgl�dem PU�AW. Ewentualne przej�cie kontroli nad PU�AWAMI przez Wzywaj�cego mo�e zagrozi� realizacji dotychczasowej strategii rozwoju i negatywnie odbi� si� na warto�ci grupy kapita�owej PU�AWY. Zarz�d podziela te� zastrze�enia Organizacji Zwi�zkowych oraz Rady Pracownik�w wobec Wezwania, mi�dzy innymi, z powodu braku przedstawienia jakichkolwiek zamiar�w w kwestii zatrudnienia w grupie kapita�owej PU�AWY.

W zwi�zku z powy�szym Zarz�d rekomenduje akcjonariuszom, aby nie sk�adali zapis�w na sprzeda� Akcji w odpowiedzi na Wezwanie.

Stanowisko Zarz�du Zak�ad�w Azotowych

"PU�AWY" S.A.

dotycz�ce wezwania og�oszonego przez Synthos S.A.